Aktuelle Entwicklungen im Markt und in der CommerzFactoring

Eine im Mai durchgeführte, repräsentative Befragung zufällig ausgewählter Kunden hat gezeigt, dass unsere Kunden produktübergreifend mit unseren Leistungen durchweg sehr zufrieden sind. Im Durchschnitt erhielt die CommerzFactoring eine Note von 1,7 (Schulnotenskala 1-6). Die Erhebung umfasste die Bereiche Vertrieb, Marktfolge, Implementierung und Tagesgeschäft.

Die Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter der CommerzFactoring freuen sich sehr über dieses Ergebnis. Gleichwohl spornt uns das Resultat an, dieses hohe Niveau zu halten. Wir erweitern und optimieren daher fortlaufend unser Produkt- und Leistungsangebot, um auch in Zukunft die Erwartungen unserer Kunden erfüllen zu können.

Haben Sie eine Anregung für uns, wie wir noch besser werden können? Oder interessieren Sie sich als Neukunde für das Leistungsspektrum der CommerzFactoring?

Hier können Sie uns jederzeit erreichen.

Die CommerzFactoring hat 2019 erstmals die Marke von 20 Milliarden Euro Factoringumsatz übersprungen und baut ihren Anteil am deutschen Factoringmarkt damit weiter aus. Die Summe aller angedienten Forderungen aus Factoring- und Forfaitierungsverträgen betrug knapp 20,1 Milliarden Euro. Wir bedanken uns bei allen Kunden für ihr (in vielen Fällen langjähriges) Vertrauen und freuen uns auf die weitere Zusammenarbeit.

Zum 1. September übernimmt Sascha Wilhelmi die Position des Geschäftsführers Markt von Julian Kox, der nach über 40 Jahren im Commerzbank Konzern in den wohlverdienten Ruhestand ausscheidet. Bereits seit 1. Juli 2019 verantwortet Philipp Schiemann als neuer Geschäftsführer die Risikoseite der CommerzFactoring.

Damit vollzieht die Gesellschaft einen Generationenwechsel auf oberster Ebene und stellt sich für eine erfolgreiche Zukunft auf. „Wir danken Julian Kox für die hervorragenden Leistungen für die Commerzbank Gruppe und dabei ausdrücklich für den Aufbau und die Entwicklung der CommerzFactoring“, so Roman Schmidt, Bereichsvorstand Capital Markets der Commerzbank AG und Beiratsvorsitzender der CommerzFactoring. „Gleichzeitig freuen wir uns sehr, mit Sascha Wilhelmi und Philipp Schiemann zwei ausgewiesene Factoringspezialisten mit langjährigen Erfahrungen in verschiedenen Bereichen für die beiden Geschäftsführerpositionen gewinnen zu können.“ Philipp Schiemann folgt auf Ansgar Kugelstadt.

Schiemann (42 Jahre) ist seit 13 Jahren für Factoringunternehmen tätig. Er hatte verschiedene Fach- und Führungsfunktionen in IT und Marktfolge inne. Damit ist er optimal auf seine neue Position, welche neben Risiko auch die Bereich Finanzen, IT und Controlling enthält, vorbereitet. Sascha Wilhelmi (39) ist bereits seit über sechs Jahren für CommerzFactoring im Vertrieb tätig, davon fünf Jahre in verantwortlicher Funktion als Prokurist und seit 2017 als Leiter Vertrieb. Zuvor war er fünf Jahre in einer Marktfolgeeinheit tätig. Der Diplom-Kaufmann verantwortet zukünftig Vertrieb, Personal, Marketing und Controlling.

Finanzentscheider fragen sich häufig ob eine Kreditversicherung oder Factoring das passende Instrument für Ihr Unternehmen ist. Hierbei bedarf es jedoch keiner digitalen “Entweder-Oder-Entscheidung“, denn die CommerzFactoring kann Forderungsankaufslösungen regelmäßig mit oder ohne Einbeziehung einer separaten Kreditversicherung des Kunden darstellen.

Die von uns angebotenen Factoring- und Forfaitierungslösungen bieten für angekaufte Forderungen eine 100%ige Deckung von politischen und wirtschaftlichen Delkredererisiken. Dabei greifen wir im Rahmen unserer eigenen Risikosteuerung selektiv auf mehrere Kreditversicherer zurück, um möglichst hohe und stabile Absicherungs- und Finanzierungsquoten zu gewährleisten. Der Delkrederefall tritt im Factoring bereits ein, sobald Abnehmer grundlos nicht innerhalb von 120 Tagen nach Forderungsfälligkeit zahlen (Protracted Default) oder sofern Zahlungsunfähigkeit besteht. Die Entschädigung erfolgt ohne etwaige zusätzliche Kosten, Restriktionen und Obliegenheiten. Selbst bereits gezahlte Umsatzsteuer auf ausgefallene Forderungen kann von uns übernommen werden. Neben diesen versicherungsspezifischen Aspekten bringen unsere Lösungen zusätzlich Finanzierungs- und Dienstleistungsfunktionen mit sich. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen werden mit Rechnungsstellung sofort zu Liquidität, Kreditlinien werden entlastet und die Finanzierungsstruktur diversifiziert. Der echte Forderungsverkauf (true sale) kann zur Verbesserung von Bilanzkennzahlen und Rating führen. Bei Bedarf können Mahnwesen und Debitorenbuchhaltung an uns ausgelagert bzw. durch uns entlastet werden.

Kreditversicherungen bieten eine teilweise Abdeckung von in der Regel lediglich wirtschaftlichen Delkredererisiken (ca.70 - 90% wegen Selbstbeteiligungen / Franchisen). Die Risikodeckung besteht dabei im Gegensatz zum Factoring unabhängig von einem Forderungsverkauf. In Einzelfällen kann die direkte Vertragsbeziehung zum Versicherer höhere Limitzusagen ermöglichen. Der Deckungsschutz entsteht ab Versendung der Ware und kann – sofern gesondert vereinbart - auch das sogenannte „Fabrikationsrisiko“ umfassen. Hinsichtlich der Entschädigungsleistung ist das notwendige Erfüllen diverser Obliegenheitspflichten (z.B. Überfälligkeitsmeldungen, Abgabefrist zum Inkasso) zu beachten, damit der Versicherungsschutz gewährleistet ist. Der Versicherungsfall tritt je nach Vertragsgestaltung erst mit nachgewiesener Zahlungsunfähigkeit des Debitors ein oder bereits beim Verstreichen einer Zahlungsfrist (Protracted Default). Versichert sind lediglich die Nettoforderungen, eine bereits abgeführte Mehrwertsteuer wird nicht entschädigt. Zudem wird die Höhe der Entschädigung im Delkrederefall durch eine Höchstentschädigungssumme limitiert.

Für ein sog. Zweivertragsmodell (Factoring mit Abtretung der eigenen Kreditversicherung des Factoringkunden) können u.a. folgende Kriterien sprechen:

- Fabrikationsrisikodeckung wird gewünscht

- Investitionsgüterkreditversicherung oder APG-Deckung soll als Basis für ein Factoring dienen

- Lange Zahlungsziele (>120 Tage) und oder Valutatage die von WKV gedeckt werden

- Sondervereinbarungen mit WKV die in das Factoring übernommen werden sollen Nur ein Teil des Forderungsportfolios wird verkauft (z.B. Forfaitierung) oder ist verkaufbar

- In Einzelfällen höheres Limit auf kritische Debitoren möglich (z.B. Top-Up Deckung)

Das sog. Einvertragsmodell (Factoring ohne Abtretung einer eigenen Kreditversicherung des Kunden) ist v.a. bei Relevanz nachfolgender Kriterien empfehlenswert:

- Möglichst geringe Gesamtkosten (Bei separater WKV wird Versicherungssteuer von 19% fällig, zudem eventuell Preisvorteile CommerzFactoring bei Versicherer)

- Geringerer Arbeits-/Verwaltungsaufwand und keine Obliegenheitspflichten aus WKV

- Kein bestehendes Fabrikationsrisiko oder dessen Deckung nicht gewünscht

- Abhängigkeit von einem Kreditversicherer nicht gewollt

Die CommerzFactoring unterstützt Sie gerne neutral bei der Prüfung und Entscheidungsfindung.

*Im Folgenden schließt der Begriff Factoring auch die Forfaitierung ein.

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Im Jahr 2017 hat die Nutzung von Factoring durch deutsche Unternehmen weiter zugenommen.

An diesem Wachstum war die CommerzFactoring mit einer Steigerung des Volumens an abgewickelten Forderungen von 16,9 Prozent gegenüber dem Vorjahr auf nunmehr fast 18 Mrd. Euro überdurchschnittlich beteiligt, und leistet damit einen wesentlichen Beitrag zur Finanzierung des deutschen Mittelstandes.

Zum Vergleich: Nach eigenen Aussagen des Deutschen Factoring-Verbandes stiegen die Umsätze der Mitglieder um 7,2 Prozent auf nunmehr 232,4 Milliarden Euro. Die Factoring-Quote (gemessen alleine am Umsatz der Mitgliedsunternehmen des Deutschen Factoring-Verbandes e.V. im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt) liegt damit bei 7,1 % - ein neuer Rekord! Dass mittlerweile 36.000 deutsche Unternehmen Factoring nutzen (ein Plus von 33 % gegenüber dem Vorjahr) unterstreicht das Vertrauen, das Forderungsfinanzierungsprodukte genießen.

*Quelle: Deutscher Factoringverband, www.factoring.de

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In obiger Beispielrechnung steigt somit die Eigenmittelquote um 39,2% (8,7 Prozentpunkte) von 22,2% auf 30,9%.

Neben den Kennzahleneffekten profitieren Kunden der CommerzFactoring zusätzlich von der regelmäßigen professionellen Bonitätsprüfung des Debitorenbestandes und der neu akquirierten Kunden. Im Rahmen eines offenen Factorings kann der Kunde darüber hinaus die Abwicklung seines Mahnwesen auf CommerzFactoring übertragen und somit gegebenenfalls die Zahlungsmoral seiner Abnehmer und Arbeitsabläufe deutlich verbessern, wodurch sich wiederum, bedingt durch die schnelleren Zahlungseingänge, die Liquiditätslage seines Unternehmens zusätzlich verbessert.

Für Unternehmen, die zwecks Handel oder zur Be- und Verarbeitung Rohstoffe beschaffen, ist es mittlerweile üblich, dass nicht nur Devisenkursrisiken aus dem Ein- und Verkauf, sondern auch Schwankungen in der Rohstoffpreisentwicklung abgesichert werden.

Bekannte Einsatzbereiche sind zum Beispiel das Dieselderivat oder der Stromhandel. Dabei bezieht sich die Absicherung jedoch ausschließlich auf die Vermeidung von negativen Einflüssen auf Rohertrag und Kosten, die durch veränderte Marktpreise im Verlauf einer Wertschöpfungskette entstehen können.

In Phasen relativ geringer Preisvolatilität an den Märkten für Zinsen, Devisen und Rohstoffe/Waren sind die Auswirkungen starker Preisveränderungen oft wenig präsent.

Zusätzlich wird unterschätzt, dass Preisschwankungen beim Materialeinsatz auch gravierende Folgen auf die Finanzierung des working-capital und damit die gesamte Liquiditätssituation haben können.

Was bedeuten Preissteigerungen für die Unternehmensfinanzierung?

Beispielsweise sind die Rohstoffpreise der für die Weltwirtschaft wichtigen Materialien, wie Rohöl, Kohle, Eisenerz und Kupfer seit dem Herbst 2016 jeweils um über 20% angestiegen.

Preissteigerungen, die sich – mit einem time-lag – auch in gestiegenen Vorrats- und Forderungsbeständen der Unternehmen widerspiegeln werden.

Dadurch erhöht sich die gebundene Liquidität. Cash-Bestände werden reduziert, Bank- und Lieferantenkredite höher in Anspruch genommen. Dies kann Handlungsspielräume des Unternehmens einschränken und sich negativ auf die Einhaltung von Covenants und die ratingrelevanten Kennziffern auswirken.

Volatile Preisentwicklungen erfordern also selbst bei konstantem Warenumschlag Finanzierungsreserven sowie Gegenmaßnahmen zur Vermeidung von Kostennachteilen und zur Stabilisierung von Bilanzstrukturen.

Wie kann ein Unternehmen reagieren?

Mit einer umsatzkongruenten Finanzierung kann hier gegengesteuert werden. Durch regresslosen Forderungsverkauf werden Forderungen aus Lieferungen und Leistungen direkt durchfinanziert. Die Factoringgesellschaft prüft im laufenden Vertrag rechtzeitig, schnell und zuverlässig die Notwendigkeit höherer Abnehmerlimite zur Absicherung des gestiegenen Ausfallschutzes. Preisbedingte Erhöhungen des Forderungsbestands steigern bei Factoring/Forfaitierung im gleichen Verhältnis die Unternehmensfinanzierung.

Auch aus diesem Grund wurde das Instrument des regresslosen Forderungsverkaufs bereits von einer Vielzahl von Unternehmen etabliert. Durch diese zusätzliche Säule der Finanzierung über vorhandene, bewertbare Vermögensgegenstände stellt sich das Unternehmen flexibel gegenüber Schwankungen der Forderungsbestände, gleich ob preis- oder volumensgetrieben, auf.

Vorhandene Finanzierungsreserven werden geschont, die Finanzkraft insgesamt gestärkt. Freie Mittel stehen unverändert für Expansion, Pflege von Einkaufsvorteilen (Skonto!) sowie Marktausbau zur Verfügung.

Darüber hinaus bewahrt sich das Unternehmen vor Forderungsausfallrisiken und schont seine Bilanzstrukturen.

Nähere Informationen finden Sie auf der Seite Kooperationen .

In der deutschen Volkswirtschaft spielt der grenzüberschreitende Export von Waren und Dienstleistungen traditionell eine sehr wichtige Rolle. Die zunehmende Digitalisierung der Kommunikation und der Leistungswege beflügelt diese Entwicklung zusätzlich. Gleichzeitig geben die nationalen Wirtschaftsordnungen ein zuweilen uneinheitliches Bild ab und können so die rechtlichen Rahmenbedingungen von internationalen Geschäftsbeziehungen erschweren. Für einen Forderungsverkauf aus grenzüberschreitenden Lieferbeziehungen sind hier wichtige Regelungen zu berücksichtigen, um die (bilanz-)rechtlichen Anforderungen an einen „true-sale“ mit allen Rechten für den Forderungsverkäufer und den Prüfungsanforderungen seiner Wirtschaftsprüfer sicherzustellen. Für den Käufer von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen ist die Berücksichtigung der länderspezifischen Regelungen ebenfalls wichtig, um die Bewertung der Forderungsbestände jederzeit belastbar vornehmen zu können.

Um diesen Anforderungen gerecht zu werden, nimmt der Forderungskäufer vor einem Forderungskauf z.B. Einsicht in die Rahmenverträge bzw. die Ein- und Verkaufsbedingungen der Vertragspartner sowie in die Abläufe des Vertragsschlusses und der Vertragsabwicklung und prüft u.a., welche Jurisdiktion vereinbart worden ist bzw. welche Jurisdiktion mangels vertraglicher Vereinbarung nach bestimmten Rechtsgrundsätzen gilt. Denn obwohl ein Vertrag grundsätzlich dem von den Parteien gewählten Recht unterliegt, kann es sein, dass die getroffene Rechtswahl selbst unwirksam ist oder aber einzelne Elemente zwingenden Rechts anderer Jurisdiktionen weiter anzuwenden sind. Wird zwischen den Vertragspartnern keine Rechtswahl getroffen, bestimmen gesetzliche Vorschriften die Anwendbarkeit des Rechts oft danach, welcher Art der Vertrag oder wo der Ort der Leistung ist.

In der überwiegenden Anzahl der durch die CommerzFactoring betreuten Fälle erfolgt hiernach bei rein deutschen Lieferbeziehungen und bei Lieferbeziehungen, die ihren Leistungsschwerpunkt in Deutschland haben, der Forderungskauf grundsätzlich ebenfalls nach deutschem Recht, ggf. unter Berücksichtigung zwingender Rechtsvorschriften anderer Jurisdiktionen, die dadurch berührt werden, dass z.B. einer der Vertragspartner seinen Sitz in dem betreffenden Land hat oder seine Leistung dort erbringt.

Vor allem bei internationalen Transaktionen mit größeren Volumina kommt es häufig vor, dass Lieferbeziehungen durch Rahmenverträge geregelt werden, die die Jurisdiktion eines Mutterkonzerns vorsehen, obwohl die beiden Vertragspartner ihren jeweiligen Sitz in einem anderen Land haben. Rahmenverträge und Verkaufsbedingungen sind zudem häufig Bestandteil von Verhandlungen und nicht immer lässt sich die gewünschte Rechtsordnung durchsetzen. Vom deutschen Regelungsrahmen abweichende Bestimmungen müssen in einem solchen Fall von allen Beteiligten mit großer Gewissheit beachtet werden und spielen ggf. auch im Rahmen eines Forderungskaufs eine erhebliche Rolle.

Das gilt beispielsweise ganz besonders in Bezug auf die nach deutschem Recht mögliche stille Abtretung von Forderungen, also eine Abtretung von Forderungen ohne eine Benachrichtigung des Forderungsschuldners. Außerhalb Deutschlands ist dies oftmals ausgeschlossen oder nicht uneingeschränkt umsetzbar. Daraus folgt, dass bei Geltung ausländischen Rechts im Regelfall stets eine Offenlegung des Forderungsverkaufs an den Abnehmer erfolgen muss oder seine Zustimmung einzuholen ist. Diese Offenlegung erfolgt üblicherweise durch eine Mitteilung des Lieferanten an seine Abnehmer, kann aber, ggf. zu einem späteren Zeitpunkt als zu Beginn der Zusammenarbeit, auch durch den Forderungskäufer vorgenommen werden.

In solchen Fällen holt der Forderungskäufer vor einem Forderungskauf Rechtsrat hinsichtlich der gesetzlichen Bestimmungen des jeweils anwendbaren Landesrechtes ein. So kann zuweilen eine einfache Mitteilung ausreichen, kann aber in anderen Fällen auch die Zustimmung des Abnehmers oder aber die Buchung von Zahlungen auf bestimmten Konten erforderlich sein. Die Richtlinien des jeweils anwendbaren Landesrechtes geben auch vor, unter welchen Bedingungen ein „true-sale“ sichergestellt werden kann. Diese Regelungen können sodann auch Auswirkungen auf die buchhalterische Behandlung der verkauften Forderungen sowie die Fristen und die Durchführung des Mahnwesens haben.

2015 war ein sehr gutes Jahr für Fusionen und Übernahmen mit Beteiligung deutscher Unternehmen. Stütze des M&A-Marktes waren 2015 das mittlere und kleinere Marktsegment. Der deutsche Mittelstand mit seinen Familienunternehmen und „Hidden Champions“ verbesserte seine nationale und globale Präsenz durch strategische Zukäufe. Auf der anderen Seite wurde verkauft. Neben Nachfolgeregelungen waren auch Marktkonsolidierungen Motiv für Verkäufe (vgl. Angermann M&A International AG, M&A Monitor 2015).

Die Forderungsfinanzierung spielt im Rahmen dieser M&A-Transaktionen eine immer größer werdende Rolle, denn sie kann in verschiedenen Phasen eines Unternehmenskaufs bzw. -verkaufs sowohl auf Käufer- als auch auf Verkäuferseite für das Verkaufs- bzw. Kaufobjekt (Target) eingesetzt werden und zudem andere Finanzierungsformen passgenau ergänzen. So können in der Regel bis zu 90 Prozent des Werts der Forderungen zeitnah in Liquidität umgewandelt werden. Der Liquiditätszufluss aus dem Forderungsverkauf führt zu einer geringeren Gesamtverschuldung, weil damit ein wesentlicher Teil der Finanzierung des Working-Capital-Bedarfs des Targets abgedeckt wird.

Auf Käuferseite wird häufig schon in Rahmen der Due Diligence das Know-how der CommerzFactoring zur Analyse des Forderungsportfolios des Zielunternehmens herangezogen, um dadurch die Qualität der Außenstände und des Forderungsmanagements sichtbar zu machen und bereits frühzeitig gesicherte Angaben über die Liquiditätspotenziale des Forderungsbestands des Zielunternehmens zu erhalten. Setzt das Factoring beim Target ausreichend Liquidität frei, wird es als Baustein für die laufende Finanzierung des Working Capital in das Gesamtkonzept des Käufers eingebaut. Die Vorteile für den Käufer liegen hierbei auf der Hand:

Forderungsfinanzierungen stellen nämlich primär auf die Werthaltigkeit der Forderungen ab, reduzieren daher „kennzahlenbedingte“ Instabilitäten und wachsen kongruent mit dem durch Veränderung von Umsatz und Forderungslaufzeiten geprägten Finanzierungsbedarf. Dank Factoring und Forfaitierung kann der Unternehmenskäufer seinen Mix aus Eigenmitteln, Mezzanine, Bankdarlehen etc. oftmals vollständig zur Deckung der Kosten des Unternehmenserwerbs, der Restrukturierung und der nötigen Investitionen nutzen, da der Working-Capital-Finanzierungbedarf bereits abgedeckt ist.

Auf Verkäuferseite lässt sich im Rahmen einer Forderungsfinanzierung der Substanzwert des Unternehmens durch Tilgung kurzfristiger zinstragender Verbindlichkeiten steigern. Insbesondere beim Verkauf bisher unselbständiger Unternehmensteile kann Factoring als eigenständiges und von der sonstigen Unternehmensfinanzierung weitgehend unabhängiges Finanzierungsinstrument die Umsetzung des Verkaufs erleichtern. Zudem steht ein bereits operativ genutztes Factoring aus Sicht der Käufer stellvertretend für gutes Forderungsmanagement, eine optimale Nutzung der Assets zur Liquiditätsgenerierung und die Selbstfinanzierungsfähigkeit des Targets, wodurch potenziell ein besserer Preis für das zu verkaufende Unternehmen erzielbar wird.

Viele Gründe sprechen für Factoring, auch und gerade beim Kauf und Verkauf von Unternehmen(steilen). Darum sind wir überzeugt, dass Factoring als strategischer Baustein bei diesen Transaktionen immer in Betracht gezogen werden sollte. Die CommerzFactoring steht Ihnen mit dem Know-how aus zahlreichen Transaktionen bereits bei ersten M&A-Überlegungen gerne beratend zur Seite.

Im Rahmen von regresslosen Forderungsverkäufen setzen viele Kunden der CommerzFactoring mittlerweile auf Softwarelösungen der divas IT-Service GmbH, Mainz ( www.divas-it.de ). Insbesondere bei der Abwicklung von CommerzFactoring Forfaitierungen, aber auch in klassischen Factoringverfahren, unterstützt die Software die Kunden in verschiedenen Punkten, insbesondere hinsichtlich:

• der Übertragung von zu verkaufenden Forderungen an die CommerzFactoring

• durchzuführender Datenabgleiche mit der CommerzFactoring

• einer deutlich verringerten Anbindungszeit an die Systeme der CommerzFactoring

• einer notwendigen Transaktionssicherheit und Dokumentation gegenüber Dritten, beispielsweise dem Wirtschaftsprüfer des Kunden

• der Einhaltung der vertraglichen Vereinbarungen mit der CommerzFactoring GmbH

• erheblicher Zeit- und Kostenersparnis gegenüber manuellem Handling oder Selbstprogrammierung

Durch den Einsatz von FactorConnect wird der manuelle Aufwand beim Kunden auf ein Minimum begrenzt - Forderungsverkäufe oder der in bestimmten Verfahren notwendige OP-Abgleich (Clearing) können innerhalb von Minuten hochautomatisiert durchgeführt werden.

Bei FactorConnect handelt es sich um eine einfach auf den Arbeitsplätzen der jeweiligen Nutzer zu installierenden Software. Es sind keine Eingriffe in bestehende IT-Systeme vonnöten. Die Implementierungszeit begrenzt sich in der Regel auf wenige Tage. Aufgrund der langjährigen Erfahrungen der divas IT-Service GmbH existieren bereits diverse, praxiserprobte Schnittstellen für die gängigsten Buchhaltungssysteme, bspw. für SAP, IBM, Navision, Sage, Oracle, Schilling, Datev, Lexware, u.a.

Die divas IT-Service GmbH bietet ihren Kunden darüber hinaus einem hohen Servicegrad, welcher u.a. einen Hotline Support, Unterstützung per Fernwartung, Unterstützung bei der technischen Anpassung von Vertragsänderungen des Kunden mit CommerzFactoring (bspw. Aufnahme neuer Abnehmer), Vor-Ort-Service, Schulungen und vieles mehr umfasst.

In Verbindung mit FactorConnect erhalten somit Kunden der CommerzFactoring die Möglichkeit, eine regresslose Forderungsfinanzierung ohne größere interne Abwicklungsaufwände hocheffizient als Baustein der Unternehmensfinanzierung zu implementieren und zu nutzen.

*Quelle: Deutscher Factoringverband, www.factoring.de